소로스 펀드 13F로 보는 조지 소로스의 AI 투자관 살펴보기
미국 증권거래위원회(SEC)에 기관투자자가 분기별 보유 주식을 신고하는 13F에는 그 투자자가 어떤 산업에 주목하고 있는지가 고스란히 기록됩니다. 이 글은 2026년 8월 14일 제출된 Soros Fund Management의 2분기 13F 원문을 기준으로, '월가의 전설' 조지 소로스가 AI 산업을 어떻게 바라보고 있는지를 숫자로 읽어봅니다.
13F는 분기 말 기준 보유 현황만을 보여주는 스냅샷입니다. 정확한 매수·매도 날짜와 가격은 알 수 없고, 분기 종료 후 45일 이내에 제출됩니다. 이 한계를 감안하고 읽어주시면 감사하겠습니다.
소로스 펀드의 2분기 13F가 보여준 AI 투자의 방향 전환.
소로스 펀드 포트폴리오 변동
먼저 전체 포트폴리오의 변화부터 확인하겠습니다.
| 구분 | 2026 Q1 (3/31 기준) | 2026 Q2 (6/30 기준) | 변화 |
|---|---|---|---|
| 보고 주체 | Soros Fund Management LLC (CIK 1029160) | 동일 | — |
| 13F 제출일 | 2026-05-15 | 2026-08-14 | — |
| 전체 포트폴리오 가치 | 약 91.2억 달러 ($9.12B) | 약 81.4억 달러 ($8.14B) | 약 -10.7% |
| 보유 종목 수 | 263개 | 266개 | +3개 |
전체 자산은 한 분기 만에 약 11% 줄었습니다. 그러나 감소한 것은 규모뿐이었습니다. AI 관련 보유의 내용물은 오히려 크게 달라졌고, 그 방향이 이번 글의 핵심입니다.
소로스 펀드 AI 투자 비중 살펴보기
소로스 펀드의 AI 투자는 소프트웨어와 하드웨어, 두 축으로 나뉩니다.
13F에는 'AI 투자'라는 공식 카테고리가 없습니다. 그래서 이 글에서는 소로스 펀드가 보유한 AI 관련 종목을 하드웨어와 소프트웨어, 두 그룹으로 나눠 익스포저를 계산했습니다.
AI 하드웨어 (HW)
AI를 구동하는 물리 설비를 직접 만들거나 소유한 기업입니다.
- NVIDIA (NVDA): GPU·AI 반도체
- TSMC (TSM): AI 칩 위탁생산
- Super Micro Computer (SMCI): AI 서버·랙 시스템
- Nebius Group (NBIS): 자체 GPU 데이터센터를 구축·운영하며 컴퓨팅 파워를 대여. 소프트웨어 회사처럼 보이지만 물리 자산을 소유·운영하는 기업이므로 하드웨어로 분류했습니다.
- Digital Realty (DLR): 데이터센터 REIT
| 종목 | 2026 Q1 | 2026 Q2 | 변화 |
|---|---|---|---|
| NVIDIA | $187.2M (1,073,206주) | $213.0M (1,064,635주) | 주식 수 -0.8%, 금액 +13.8% |
| TSMC | $176.5M (522,318주) | $249.4M (522,158주) | 주식 수 유지, 금액 +41.3% |
| Super Micro Computer | 미보유 | $111.5M (2,175,408주) | 신규 편입 |
| Nebius Group | 미보유 | $85.6M (310,000주) | 신규 편입 |
| Digital Realty | 미보유 | $96.9M (539,618주) | 신규 편입 |
| 합계 | 약 $364M (전체의 4.0%) | 약 $756M (전체의 9.3%) | 약 2.1배 |
AI 소프트웨어 (SW)
AI를 자사 서비스와 사업 모델에 결합해 수익을 내는 기업입니다.
- Amazon (AMZN): AWS·리테일
- Alphabet (GOOGL): 검색·클라우드
- Microsoft (MSFT): 클라우드·소프트웨어
- Oracle (ORCL): 기업용 클라우드·데이터베이스 소프트웨어
- Meta Platforms (META): 소셜 네트워크·광고 서비스
| 종목 | 2026 Q1 | 2026 Q2 | 변화 |
|---|---|---|---|
| Amazon | $405.2M (1,945,789주) | $281.8M (1,182,529주) | 주식 수 -39.2% |
| Microsoft | $78.5M (211,966주) | $70.9M (189,971주) | 주식 수 -10.4% |
| Meta Platforms | $19.8M (34,607주) | $12.3M (21,776주) | 주식 수 -37.1% |
| Alphabet | $165.0M (573,929주) | $213.1M (596,286주) | 주식 수 +3.9% |
| Oracle | $26.1M (569,360주) | $33.1M (738,395주) | 주식 수 +29.7% |
| 합계 | 약 $695M (전체의 7.6%) | 약 $611M (전체의 7.5%) | 약 -12.0% |
두 그룹을 합쳐 보면
| 구분 | 2026 Q1 | 2026 Q2 | 변화 |
|---|---|---|---|
| AI HW 합계 | 약 $364M (전체의 4.0%) | 약 $756M (전체의 9.3%) | +108% |
| AI SW 합계 | 약 $695M (전체의 7.6%) | 약 $611M (전체의 7.5%) | -12% |
| AI HW : AI SW 구성비 | 34 : 66 | 55 : 45 | HW 우위로 역전 |
AI 하드웨어 비중은 한 분기 만에 4.0%에서 9.3%로 뛰었습니다. AI 관련 보유 자산 안에서의 구성비 역시 HW 34 대 SW 66에서 HW 55 대 SW 45로 역전됐습니다.
즉, 소로스는 AI 소프트웨어 기업을 매도하고 AI 하드웨어를 매수함으로써 AI 투자의 중심 축을 이동시킨 것으로 보인다.
소프트웨어를 정리한 자금이 하드웨어 인프라로 이동했습니다.
종목별 이슈 정리
공시 원문 데이터를 기준으로 종목별 변화를 살펴봅니다.
NVIDIA와 TSMC: AI 하드웨어의 양대 축
AI CAPEX가 집중되는 물리 인프라.
NVIDIA 보유 주식 수는 1,073,206주에서 1,064,635주로 약 0.8% 줄었습니다. 평가 금액이 늘어난 것은 주가 상승 효과가 큽니다. 추가 매수라기보다는 기존 핵심 포지션을 유지하며 AI HW 익스포저의 축으로 삼았다고 보는 편이 정확합니다. 동시에 NVIDIA 주식 40만 주 분량의 풋옵션(약 $80M)을 함께 보유해 하방 리스크를 관리하고 있습니다.
TSMC는 보유 주식 수를 522,158주로 유지한 채 평가 금액이 $176.5M에서 $249.4M으로 41% 커졌습니다. AI 칩 공급망 최상단에 대한 노출은 시장의 재평가를 그대로 반영한 셈입니다. TSMC 풋옵션(약 $81M)도 함께 보유 중이라 확신과 헤지가 공존합니다.
팔아서 충당한 자금: AI SW 3종목
Amazon을 한 분기 만에 주식 수 기준 약 4할 줄였고, Meta도 37% 축소했으며, Microsoft는 10% 줄였습니다. 세 종목의 매도로 AI SW 섹터 전체에서 약 8,300만 달러어치를 순매도한 셈입니다.
다만 모든 소프트웨어 기업을 똑같이 줄인 것은 아닙니다. Alphabet은 3.9% 늘렸고 Oracle은 30% 가까이 확대했습니다. 검색·클라우드 노출은 남겨두되 이커머스·소셜 성격이 강한 종목부터 비중을 조정한 것으로 읽힙니다.
CoreWeave 풋옵션 축소
소로스 펀드는 CoreWeave에 대규모 풋옵션, 즉 하락 베팅을 보유해 왔습니다. Q1 말 약 $220M이던 CoreWeave 풋은 Q2 말 $64.7M으로 약 70% 줄었습니다.
풋옵션 축소를 현물 매수와 같은 의미로 볼 수는 없습니다. 다만 AI 컴퓨팅 산업에 대한 강한 하락 베팅을 상당 부분 거둬들였다는 점은 분명합니다. HW 종목 신규 매수와 함께 놓고 보면 포트폴리오의 무게중심이 옮겨가고 있다는 해석에 힘을 실어줍니다.
소로스 펀드 AI 투자관 살펴보기
조지 소로스 본인이 AI에 관해 공개적으로 남긴 마지막 1급 기록은 2023년 6월 칼럼입니다. 그는 AI를 기후변화·우크라이나 전쟁보다 앞선 '폴리크라이시스'의 1순위 원인으로 지목하며 "본능적으로 AI에 반대한다", "AI는 폐쇄사회를 돕고 열린사회에 치명적 위협이 된다"고 썼습니다. 이후 95세의 고령으로 경영권을 아들 알렉스에게 넘긴 그의 직접적인 언급은 찾아보기 어렵고, 현재 펀드의 AI 시각을 대변하는 인물은 Soros Fund Management의 CEO 겸 CIO인 돈 피츠패트릭(Dawn Fitzpatrick)입니다.
2023년 6월 — AI 붐 초기, Bloomberg Invest. 피츠패트릭은 "진짜 수혜자는 애플리케이션, 즉 클라우드와 고성능 칩 기업들이다. 다만 이 종목들은 지금 기하급수적 복리 성장을 주가에 이미 반영하고 있다. 우리는 굳이 추격하지 않을 것"이라고 말했습니다. 동시에 "AI의 역량은 기하급수적으로 커질 것"이라며 기술 자체의 성장 가능성은 인정했습니다. 방향은 맞지만 가격이 비싸다는 판단이었습니다.
2026년 3월 — AI 붐 성숙기, Bloomberg Invest. 3년 뒤 메시지는 경고 쪽으로 이동했습니다.
- "향후 18~24개월은 투자자에게 고통스러운 기간이 될 것" — AI가 소프트웨어 섹터를 재평가하는 충격과 지정학 리스크가 겹쳤기 때문입니다.
- 소프트웨어 밸류에이션 하락에 대해서는 "구조적 재평가로서 마땅하다(deserved)"고 평가했습니다.
- AI 파괴 우려가 사모신용 시장으로 번지며 환매 요청이 늘고 있지만, 유동성 프리미엄이 벌어지는 국면은 현금을 공급하는 쪽의 기회라고 봤습니다. 실제로 그녀의 경고 직후 블랙록·클리프워터 등 주요 사모신용 펀드가 환매 상한(gating)에 들어갔습니다.
- "AI가 지금 인플레이션에는 영향이 없지만 결국에는 영향을 줄 것"이라며, 금리 50bp 조정으로는 AI CAPEX 흐름이 바뀌지 않으니 Fed는 이 붐을 어느 정도 지켜봐야 한다는 견해였습니다.
- 2026년에 예정된 AI 기업들의 대형 IPO 물량에 대해서는 "경계심을 느낀다"고 밝혔습니다.
2023년의 '성장성은 인정하되 비싼 가격을 추격하지 않겠다'에서 2026년의 '재평가 상처와 거품 신호 경고'로. 두 발언을 관통하는 시각은 분명합니다. AI 거품 가능성은 의심하되 HW의 실물 수요까지는 부정하지 않는다는 것입니다.
최근 13F 흐름으로 보는 AI 투자관 살펴보기
말보다 더 정직한 기록은 공시입니다. 최근 4개 분기 13F를 이어 보면 AI에 대한 태도가 숫자로 드러납니다.
| 공시 분기 | 제출 | 주요 AI 관련 행보 |
|---|---|---|
| 2024 4Q | 2025년 2월 | 반도체 ETF(SMH)를 포트폴리오 1위로 편입, 엔비디아·브로드컴·네비우스 신규 매수 / 마이크로소프트·알리바바 전량 매도 |
| 2025 4Q | 2026년 2월 | 브로드컴·테슬라 신규 편입(약 $69M), 에너지 섹터 풋옵션 $580M 신규, 중국 레버리지 축소 — 언론은 'AI 피벗'으로 보도 |
| 2026 1Q | 2026년 5월 | 엔비디아 40만 주 추가 매수(+61%), TSMC +49% 증액, S&P500 풋옵션·전환사채 등 헤지 슬리브 약 40% 유지 |
| 2026 2Q | 2026년 8월 | AI HW 합계 약 $756M로 확대(2.1배), 엔비디아 풋옵션 신규, 아마존 -39%·메타 -37% 매도, CoreWeave 풋옵션 -70% |
이 흐름에서 읽히는 원칙은 세 가지입니다.
첫째, 투자 중심은 산업의 아래로 계속 이동하고 있습니다. 1세대 빅테크(마이크로소프트·알리바바)를 정리한 뒤 반도체·클라우드로 향했고, 이번에는 서버·컴퓨트·데이터센터라는 물리 인프라 구간까지 내려왔습니다. AI 산업의 병목이 SW에서 HW로 이동하는 흐름을 포트폴리오가 그대로 따라간 셈입니다.
둘째, 강세 베팅에는 항상 헤지가 따릅니다. 엔비디아를 대폭 늘린 분기에 TSMC 풋옵션을 함께 늘렸고, AI HW를 2.1배 확대한 이번 분기에는 엔비디아 풋옵션(40만 주분)을 새로 편입했습니다. 방향에 대한 확신이 있어도 옵션으로 꼬리 위험을 제한하는 것이 이 펀드의 일관된 운용 방식입니다.
셋째, AI SW 축소는 이탈이 아니라 자금 조달입니다. 전체 포트폴리오는 11% 줄었지만 AI HW는 2.1배 늘었습니다. 아마존·마이크로소프트·메타를 매도한 자금이 SMCI·네비우스·디지털 리얼티 매수로 그대로 나갔습니다. 'AI에서 이탈'이 아니라 'AI 산업 안에서 SW를 팔아 HW를 사는 로테이션'입니다.
참고로 AI 비중은 분류 기준에 따라 달라집니다. HW 코어 4종목(NVDA·SMCI·NBIS·DLR)만 잡으면 약 $507M(6.2%), HW 5종목 기준이면 약 $756M(9.3%), SW까지 모두 포함하면 약 $1.37B(16.8%)입니다. 13F를 해석할 때는 어떤 종목을 포함했는지 함께 밝히는 것이 중요합니다.
참고: 옵션 포지션
- NVIDIA 풋옵션: 약 $80.0M (40만주) — 현물 유지 + 하방 헤지
- TSMC 풋옵션: 약 $81.2M (17만주) — Q1 $126.7M에서 축소
- CoreWeave 풋옵션: 약 $64.7M (65만주) — Q1 $220.0M에서 대폭 축소
- CoreWeave 콜옵션 없음, 현물 $29.9M (30만주)
풋옵션 감소를 현물 매수와 동일하게 해석해서는 안 됩니다. 다만 하락 베팅을 줄이는 쪽으로 포지션이 움직였다는 사실은 투자 시각의 변화를 읽는 단서가 됩니다. 13F에는 옵션의 명목 기준주식수만 공개되므로 실제 지불 프리미엄이나 위험 규모는 공시된 금액과 다를 수 있습니다.
결론
경고와 투자, 두 얼굴 사이에서 움직이는 소로스 펀드.
2026년 2분기 소로스 펀드의 13F는 'AI를 더 샀다'는 한 줄로 요약되지 않습니다.
1. 전체 규모는 $9.12B → $8.14B로 약 10.7% 축소 2. AI SW 축소: Amazon -39%, Meta -37%, Microsoft -10% 3. AI HW 확대: SMCI(서버)·Nebius(GPU 클라우드)·Digital Realty(데이터센터) 신규 진입, TSMC·NVIDIA는 유지 4. NVIDIA는 현물 유지 + 풋옵션 헤지로 리스크 관리 5. AI HW 비중은 약 4.0% → 약 9.3%로 확대, AI 보유 내 구성비는 HW 우위로 역전
이번 재배치는 AI 비중을 무작정 늘린 것이 아니라 AI 산업의 병목 구간(반도체 → GPU → 서버 → 컴퓨트 → 데이터센터)으로 자금을 옮긴 것에 가깝습니다. 소로스 본인은 AI가 문명에 가져올 위험을 경고했고, 그의 펀드는 AI 하드웨어에 실제 자금을 투입하며 옵션으로 하방 위험을 관리하고 있습니다. 경고라는 말과 투자라는 행동 사이의 간극은, 소로스가 평생 강조해온 '반사성(reflexivity)'을 오늘의 AI 시장에서 보여주는 사례라고 할 수 있습니다.
참고 문헌
- SEC EDGAR, Soros Fund Management LLC 13F-HR 원문 정보표 (Q1: 2026-05-15 제출, Q2: 2026-08-14 제출) — 본문 보유 수치는 이 원문에서 직접 집계
- Bloomberg, "Soros CIO Says Markets Will Be Painful for More Than a Year" (2026-03-03) — 피츠패트릭 Bloomberg Invest 2026 발언
- Fortune, "How top investors are viewing A.I. investing" (2023-06-08) — 피츠패트릭 Bloomberg Invest 2023 발언
- George Soros, "Can Democracy Survive the Polycrisis?" Project Syndicate (2023-06-06) — 소로스 본인의 AI 관련 칼럼
- 한국경제 매거진, "'AI 2막이 온다'…조지 소로스, 반도체·클라우드에 베팅" (2025-06) — 2024 4Q 13F 행보
- 뉴스핌/GAM, "소로스 AI '양날 베팅'① 억만장자가 신규 편입한 2개 빅테크" (2026-02) — 2025 4Q 13F 행보
면책 조항: 본 글은 공시 데이터와 공개 발언 분석이며 특정 종목의 매수·매도 추천이 아닙니다. 'AI HW'와 'AI SW' 분류는 필자의 정의이며 공식적인 구분이 아닙니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.